■ 진행 : 나경철 앵커, 유다원 앵커■ 출연 : 김광석 한양대 겸임교수 * 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 ...
* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 명시해주시기 바랍니다.지난주 한국과 미국 증시가 일제히 최고치를 기록하면서시장의 관심은 기준금리 인하에 쏠리고 있습니다. 이번 주 목요일, 한국은행의 하반기 첫 금융통화위원회가 열리는데요. 김광석 한양대 겸임교수와 함께 관련 소식 짚어보겠습니다. 교수님 어서 오세요.삼성전자 주가가 굉장히 강하게 상승 흐름을 보여왔습니다. 바로 실적 발표가 맞물렸기 때문이라고 볼 수 있겠는데요. 금리인하에 대한 기대감도 있지만 거기에 더해서 삼성전자의 실적이 매우 긍정적으로 나왔기 때문에. 그러니까 삼성전자에 대한 매수세가 강해졌었다라고 볼 수 있겠습니다. 실적을 요약적으로 말씀드려보면 24년 보시면 매출액이 23년 같은 분기 대비 23%나 증가했습니다. 또 더 중요한 건 영업이익인데요. 영업이익 숫자가 잘못된 게 아닙니다.
매출액과 영업이익이 급격히 늘어나는데 특히 방금 보셨던 것처럼 매출액 증가세보다 영업이익의 증가세가 강했다는 이유는 그만큼 D램 가격이나 랜드플래시 가격, 가격이 높게 상승해서 마진폭이 늘어났다, 이렇게 해석해 볼 수 있겠죠.여기에 이어서 고대역폭 메모리 주단위 SK하이닉스도 이달 말에 실적 발표할 때 깜짝 실적을 기대하고 있잖아요, 지금. 이런 것들이 본격적으로 반도체 호황에 접어드는 것 아니냐, 이런 전망도 나오더라고요.굉장히 좋은 질문이십니다. 제가 두 개 가볍게 질문을 드려보면 혹시 반도체를 사본 적 있으세요? 반도체를 우리가 사지는 않아요. 반도체가 들어가 있는 제품을 사거나 혹은 반도체가 들어가서 공급되는 서비스를 이용할 뿐이에요. 그러니까 결국 우리가 필요로 하는 건 AI 서비스예요. 그런데 그 AI 서비스를 제공하는 플랫폼 기업들이 AI 서비스 경쟁력을 격화시키느라고 뭐가 필요로 합니까? 고사양의 AI 반도체가 필요해요.
물가가 다소 둔화될 수 있겠구나. 결국 이런 모든 신호들은 물가안정화에 기여하는 시그널들이 나오는구나. 그러면 곧 금리인하 있겠구나. 결국 지난 금요일 밤 고용지표가 발표되면서 금리인하 기대감이 폭발적으로 치솟으면서 미국 주식시장도 웃을 수 있는 그런 상황이었다, 이렇게 결론지을 수 있겠습니다.이 부분은 제가 전망하는 건데요. 결국 금리인하 시점에 대한 판단기준은 미국이 목표하는 물가상승률, 그러니까 2%라는 목표치에 거의 부합하는구나라는 것을 확인할 때, 그때 금리인하 여부를 결정할 겁니다. 그런데 그 확신을 갖는 지점은 미국의 PCE 기준의 근원물가상승률이 2.3에서 2.4% 정도 도래된다라고 하면 정말 물가가 확실히 잡히는구나 확신을 가지고 금리인하를 단행할 수 있을 겁니다. 저의 근원물가상승률에 대한 전망치는 7월 물가 기준으로, 그러니까 7월 근원PCE 물가상승률이 2.34%에 도래할 것으로 판단하고 있습니다.
한 가지 첨언을 드린다면 한국은행 입장에서는 농산물 가격이 치솟는 것, 채소값이 치솟는 것, 이것은 한국은행 금통위가 할 일이 아니다. 물론 그것도 역할이 있습니다마는 조금 더 농산물 가격의 통제는 농림수산부 입장에서 해결할 일이다. 왜냐하면 아까 말씀드린 것처럼 전체 소비자물가상승률을 결정하고 그것을 목표하는 수준에 가깝게 오도록 유도하는 게 통화정책, 한국은행의 역할인 것이고 조금 더 농림수산부나 행정부 사이즈에서 농산물 수급을 안정적으로 만든다든가 농산물 피해를 없앤다든가. 예를 들어서 앞에 보도가 됐었습니다마는 돼지열병 같은 것이 확산돼서 만약에 돼지고기 공급이 부족해지면 또 돼지고기 가격이 치솟을 수 있습니다. 이런 것들을 확산하지 않게 만든다든가 이런 재정정책 관점에서의 접근이 더 중요하다. 통화정책도 뒷짐 지고 있겠다는 뜻은 아니지만 조금 더 재정정책 관점에서 그런 접근의 노력이 더 필요한 시점 아닌가 하는 의견도 같이 드립니다.
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