무디스·한신평 세미나자본·영업익 등 대응력 양호
자본·영업익 등 대응력 양호 국내 증권사와 보험사의 해외 부동산 투자에 대한 우려가 여전한 가운데 글로벌 신용평가사 무디스가 유럽 상업용 부동산이 단기적으로 10% 내외 추가 하락할 가능성을 언급했다.
스테파니 라우 무디스 부사장은 11일 미국·유럽 상업용 부동산 관련 온라인 세미나에서"유럽의 상업용 부동산이 5~15% 추가 하락할 가능성이 있다"며"특히 소매시설과 오피스가 취약하다"고 밝혔다. 고금리에 따른 부동산 관련 비용 증가와 부동산 가치 하락이 유럽의 상업용 부동산 시장에 타격을 줄 수 있다는 설명이다.윤소정 한국신용평가 수석애널리스트는"대부분 증권사와 보험사는 해외 오피스 등 관련 손실을 충분히 감내할 수 있을 것"이라며"해외 오피스 관련 손실에도 현 수준의 자본적정성을 유지할 것이며 자본적정성 영향이 경쟁사 대비 크게 나타나는 일부 업체의 경우에도 유의미한 수준은 아니다"고 평가했다.
한국신용평가에 따르면 국내 증권사와 보험사의 해외 부동산 위험노출액은 각각 13조7000억원, 26조1000억원이다. 자산 대비 위험노출액이 증권사와 보험사가 각 2.1%, 3%, 자기자본 대비 각각 17.8%, 21.8%다. 특히 해외 부동산 투자의 상당 부분을 차지하는 미국과 유럽의 상업용 오피스와 관련해서는 증권사와 보험사가 각각 7조원, 14조원으로 자기자본의 10% 내외 수준으로 나타났다. 2018~2019년 투자가 주로 이뤄져 올해부터 본격화되는 만기 시점에 금리 상승으로 인한 자산가치 하락으로 인해 손실이 있을 수 있지만 자본이나 영업이익 등을 통한 손실 대응력은 양호하다는 설명이다.
다만, 국내 증권사의 부동산금융 위험노출액이 회수되지 않고 만기 연장되고 있다는 점에서 실제 증권사가 감내해야 할 최종 손실 규모는 현재 건전성 지표와 손실 인식 규모에서 나타나는 수준보다 훨씬 클 수 있다는 의견도 나온다. 나이스신용평가에 따르면 증권사의 해외 부동산 상반기 만기 도래 예정액 2조6000억원 중 약 90%가 만기 연장됐다.