![美연준 ‘빅컷’ 가능성?···파월의 힌트는 ‘합리적 무관심’ 상태 [★★글로벌]](https://i.headtopics.com/images/2024/8/27/maekyungsns/3265450672514561278147-3265450672514561278147-3751EDFDB265106064CBAAB2A291EB61.webp)
연준 기준금리 인하폭에 월가 설왕설래 파월, 2년 전 ‘인플레 파이터’ 선언하며 목표치로 시장의 ‘합리적 무관심’ 제시
목표치로 시장의 ‘합리적 무관심’ 제시 제롬 파월 미국 연준 의장이 9월 금리인하 방침을 분명히 밝히면서 연준의 첫 금리인하 폭이 베이비스텝일지, 빅컷일지를 두고 시장 전망이 무성합니다.앞서 파월 의장은 지난 23일 ‘잭슨홀 미팅’에서 정책 조정의 시간이 도래했다며 9월 FOMC에서 금리 인하를 기정사실화했습니다.거대 투자은행 분석가 등 빅컷 가능성을 언급하는 월가 목소리는 논리적 분석보다 화려한 말의 성찬에 가깝습니다.미래 나올 시장 데이터와 함께 그가 과거 시장에 약속한 발언 역시 향후 금리 인하 속도를 추정할 수 있는 단서가 됩니다.파월 의장은 2022년 잭슨홀 미팅에서 비장하게 연준의 긴축적 통화 정책 강화를 선언하면서 연준이 도달해야 하는 안정된 물가관리 수준으로 행동경제학에서 파생된 개념인 ‘합리적 무관심’을 거론했습니다.이전 기사에서도 언급한 것처럼 인플레이션 기대심리는 ‘자기실현적 예언’의 행태를 보입니다.
인플레이션이 높을 것이라고 생각하면 실질소득 감소를 우려한 근로자는 더 높은 임금 보상을 요구할 수 있습니다. 집주인들은 치솟는 집값을 상상하며 임대료를 올릴 것입니다. 기업들도 우유와 빵 등 일상 용품 가격을 인상하겠죠.그런데 파월 의장은 당시 연설에서 1980년 전후 ‘대 인플레이션 시대’가 쉽게 종식되지 못한 이유로 긴축적 통화정책이 너무 빨리 전환돼 인플레이션 기대심리를 확실히 붙들지 못했다고 지적했습니다.아직 인플레가 잡히지 않았는데 샤워 꼭지를 서둘러 뜨거운 물로 돌리는 실수를 저질렀다는 것이죠.‘일이 끝났다’를 판단하는 하나의 기준점으로 파월 의장은 시장이 ‘합리적 무관심’의 수준에 이르는 것이라고 소개한 것입니다.‘합리적 무관심’이라는 키워드는 올해 파월 의장의 “고용시장의 강점을 유지하면서 물가를 잡는 것은 오로지 인플레이션 기대심리가 잘 고정돼 있을 때 가능하다”라는 잭슨홀 미팅 발언과도 연결돼 있습니다.
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